Employee stock options hedging no Brasil

Opções de ações para empregados ESO. John Summa CTA, PhD, fundador e opções de ações para funcionários ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida por empresas a seus funcionários e executivos Eles dão ao detentor o direito de comprar o estoque da empresa a um preço especificado Por um período de tempo limitado em quantidades delineadas no acordo de opções. As OEs representam a forma mais comum de compensação de capital próprio Neste tutorial, o funcionário ou beneficiário também conhecido como o beneficiário de opções, aprenderá os fundamentos da avaliação do ESO, como eles diferem Seus irmãos na família de opções negociadas na bolsa listadas e quais riscos e recompensas estão associados com a realização destes durante sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro contra o exercício precoce ou precoce será examinado. No Capítulo 2, Nós descrevemos ESOs em um nível muito básico Quando uma empresa decide que gostaria de alinhar seus interesses de funcionários com os objetivos da gestão, uma maneira de fazer isso é para Emissão de compensação sob a forma de capital próprio na empresa É também uma forma de adiar a compensação Bolsas de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são todos os formulários compensação de capital pode tomar Enquanto restrita ações e opções de ações de incentivo são áreas importantes da remuneração de capital, Não ser explorado aqui Em vez disso, o foco está em não-qualificados ESOs. We começam por fornecer uma descrição detalhada dos termos-chave e conceitos associados com ESOs a partir da perspectiva dos funcionários e seus próprios interesses Vesting datas de validade e tempo esperado para expiração, volatilidade Preços, greve ou preços de exercício, e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados Estes são blocos de construção importantes de compreensão ESOs uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua compensação equity. ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, Como mencionado acima, mas essas opções não têm qualquer valor negociável, uma vez que não Secundário e são geralmente intransferíveis. Esta é uma diferença chave que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange terminologia e conceitos básicos de opções, ao mesmo tempo que destaca outras similaridades e diferenças entre os contratos negociados cotados e não negociados do ESO. O valor teórico é derivado de modelos de precificação de opções, como o Black-Scholes BS, ou uma abordagem binomial de preços. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de ESO e atende aos padrões do FASB da Financial Accounting Standards Board, assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, existe uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs Há um debate contínuo dentro e fora da academia, entretanto, sobre como valorizar melhor ESOs, um tópico que está bem além deste tutorial. Capítulo 5 olha para o que um beneficiário deve estar pensando uma vez que um ESO é concedido por um empregador É importante para o empregado beneficiário para compreender os riscos e potenciais recompensas de simplesmente segurando ESOs até que expire Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que Está em jogo e o que olhar para fora ao considerar suas opções Este segmento, portanto, descreve os principais resultados da realização de seus ESOs Uma forma comum de gestão por funcionários para reduzir o risco e bloqueio em ganhos é o exercício precoce ou precoce Isso é um pouco de um Dilema e coloca algumas escolhas difíceis para os detentores do ESO Em última análise, esta decisão dependerá do apetite de risco pessoal e necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo O Capítulo 6 analisa o processo de exercício precoce, os objetivos financeiros típicos de um Beneficiários que tomam esta estrada e questões conexas, mais os riscos associados e as implicações fiscais, especialmente passivos por impostos a curto prazo Demasiados detentores dependem de instrumentos convencionais Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar os ativos pode não produzir os resultados ótimos desejados. Trade offs e custos de oportunidade que devem ser examinados cuidadosamente. Além de eliminar o alinhamento entre empregado e empresa que era supostamente um dos fins pretendidos da concessão, o exercício antecipado expõe o detentor de uma grande mordida de imposto às taxas normais de imposto de renda Em troca , O detentor bloqueia alguma apreciação em valor sobre seu valor intrínseco ESO Valor extrínseco ou temporal, é valor real Representa valor proporcional à probabilidade de ganhar mais valor intrínseco Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro, ou seja, exercício antes da expiração Data A cobertura com opções listadas é uma dessas alternativas, que é brevemente explicada no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras de tal approach. Employees enfrentar uma complexa e muitas vezes confuso quadro de responsabilidade fiscal ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua gestão As implicações fiscais do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como remuneração renda, não Ganhos de capital, pode ser doloroso e pode não ser necessário uma vez que você está ciente de algumas das alternativas No entanto, hedging levanta um novo conjunto de perguntas e resultante confusão sobre a carga fiscal e os riscos, que está além do escopo deste tutorial. ESOs são realizadas Por dezenas de milhões de funcionários e executivos e muitos mais no mundo estão na posse desses ativos muitas vezes mal compreendidos conhecidos como compensação de capital. Tentar obter uma alça sobre os riscos, tanto fiscais e de equidade, não é fácil, mas um pouco de esforço para compreender o Os fundamentos irão um longo caminho para desmistificar ESOs Dessa forma, quando você se sentar com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - um que vai ho Habilmente habilitá-lo a fazer as melhores escolhas sobre o seu futuro financeiro. Hedging Com Puts E Calls. In tempos de incerteza e volatilidade no mercado, alguns investidores se voltam para a cobertura usando puts e chamadas versus estoque para reduzir o risco Hedging é mesmo promovido pelos fundos de hedge Fundos mútuos, empresas de corretagem e alguns conselheiros de investimento Para obter um primer sobre opções, consulte o nosso Opção Básico Tutorial. Hedging com puts e chamadas também pode ser feito versus empregado opções de ações e ações restritas que podem ser concedidos como um substituto para cash compensation. The Por exemplo, a maioria das ações podem ser vendidas imediatamente, sem qualquer penalidade, exceto o imposto sobre ganhos de capital, se houver, enquanto as opções de ações para empregados nunca podem ser vendidas, mas devem ser exercidas E, em seguida, o estoque vendido A pena aqui é a perda de qualquer prêmio de tempo restante e um imposto de renda de compensação antecipada. No entanto, um maior grau de especialização É necessária para hedge eficiente das opções de ações do empregado, dada a falta de preços de exercício padronizado e datas de vencimento considerações fiscais e outras questões. Então, como um assunto prático, como um especialista eficientemente hedge uma carteira de ações ou empregado stock options. Understand o Riscos e recompensas O primeiro passo é compreender os riscos de manter a carteira de opções de ações ou ações de empregados que você tem opções, se as opções negociadas em bolsa e opções de compra de ações ou empregados, são certamente mais arriscado a possuir do que estoque Há uma chance maior De perder rapidamente o seu investimento em opções em relação às ações eo risco aumenta à medida que a opção se aproxima da expiração ou se move mais para fora do dinheiro. Saiba mais sobre os riscos na redução de risco com opções. Em seguida, dada a sua melhor compreensão agora dos riscos Associado com a realização das posições que você tem, determinar quanto risco você quer reduzir Você pode perceber que você está muito concentrado em um estoque E deseja reduzir esse risco e evitar o pagamento de um imposto sobre ganhos de capital ou pagar os custos de um exercício antecipado das opções de ações do funcionário. Certifique-se de entender quaisquer regras fiscais se aplicam a cobertura para que você não se surpreende após o evento Estas regras fiscais são Um pouco complicado, mas às vezes oferecem resultados atraentes, se gerido adequadamente Existem regras fiscais especiais que se aplicam a cobertura de opções de ações do empregado, e estes são diferentes daqueles que se aplicam a ações de hedge. O processo de negociação Certifique-se de que você entende a mecânica de execução do Negociações iniciais necessárias Como você deve entrar nas negociações Se você entrar ordens de mercado ou ordens de limite ou entrar ordens de limite vinculado ao preço das ações Na minha opinião, você nunca deve entrar ordens de mercado quando negociação coloca ou chamadas Ordens de limite vinculado ao preço das ações são os Melhor tipo. Em seguida, você deve entender os custos de transação e que não significa apenas as comissões A propagação entre o lance e pedir e do volume passado e aberto Descansos devem ser considerados antes de entrar em negociações Você não quer entrar hedges onde há pouca ou nenhuma liquidez quando você quer sair. Você também deve entender os requisitos de margem associada com as várias transações e como esses requisitos podem mudar Claro, quando Venda chamadas um a um contra cada 100 ações de sua propriedade, é simples para determinar a margem obrigatória para fazer a venda, ou seja, não há margem se o estoque permanece em sua conta, mesmo que você retire o produto na venda das chamadas Vender mais de Um contra um contra o estoque fica um pouco mais complicado, mas pode ser tratado com bastante facilidade Hedging versus opções de ações do empregado, de fato, exigirá margem se você não tem nenhuma empresa stock. Once Você re Em seguida, você deve entender o tempo necessário para monitorar as posições como o O estoque move-se ao redor e os prêmios corroem e as volatilidades e as taxas de juros mudam Você pode desejar de vez em quando para fazer ajustes substituindo um jogo de valores que você é Usando para proteger sua carteira com um conjunto diferente de valores mobiliários. Em seguida, há as decisões sobre se você deve comprar puts, vender chamadas ou fazer uma combinação dos dois. Finalmente, decidir quais chamadas são os melhores para vender ou que coloca são os melhores Para comprar Para obter mais informações sobre as opções de longo prazo, consulte Títulos de antecipação de ações de longo prazo Quando tomar o LEAP. Quando comprar e vender Uma das decisões mais importantes a tomar é quando você deve vender chamadas e comprar coloca é o melhor Hora de estar vendendo apenas antes de anúncios de ganhos, quando os prémios são bombeados para cima ou é a semana após os ganhos são anunciados o melhor momento para comprar puts E você deve considerar as volatilidades implícitas das opções na esperança de vender overpriced chamadas e comprar underpriced coloca Muitas vezes , Recentemente bombeado para cima volatilidades implicam que algo pode estar nas obras e algumas pessoas estão negociando em informações privilegiadas Talvez não hedging todas as posições de uma só vez é a abordagem mais prudente. S no dia em que os executivos foram concedidos grandes quantidades de opções ou vendê-los duas ou três semanas mais tarde Você sabe como identificar o que os executivos executivos estão fazendo com os valores mobiliários da segurança hedge prospectivo Há evidências de que quando as opções de ações de empregado e restrito Ações são concedidas aos executivos, há uma chance muito melhor o estoque vai aumentar em vez de cair no mês seguinte. A linha de fundo Hedging definitivamente tem seus méritos, mas tem que ser bem pensado e provavelmente é melhor procurar o conselho de Alguém experiente nesta prática antes de tentar por conta própria Para leitura relacionada sobre hedging, dê uma olhada no guia de um novato para Hedging e estratégias de hedge prático e acessível. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para Outra instituição depositária1. Uma medida estatística da dispersão dos retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato O Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, casas particulares e do setor sem fins lucrativos. A rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida De um pool de licitantes. Derivatives Study Center. During as duas últimas décadas , O uso de opções de ações de funcionários como um componente de compensação tem crescido substancialmente O salto na rentabilidade destas opções durante o aumento do mercado de ações de 1982 a 2000 teve um impacto substancial sobre o orçamento do governo federal Desde então, a queda nos preços das ações Levantou novas questões sobre a eficiência do uso de opções de ações de funcionários como compensação Este primer, o primeiro de uma série de resumos sobre o papel do derivado Ives em finanças globais, analisa as características básicas das opções de ações, explicando quais são, os principais tipos de opções de ações e suas respectivas implicações tributárias e contábeis. Em termos mais simples, as opções de ações para empregados dão ao detentor o direito de comprar ações De ações a um preço especificado durante um prazo especificado Por exemplo, um empregado é concedido o direito de comprar 1000 ações da corporação XYZ por 20 durante um período iniciando em 1 de janeiro de 2004 e terminando em 31 de dezembro de 2007 de Compensação do Funcionário. Maior flexibilidade Das estruturas de custos das empresas, ligando os trabalhadores a uma remuneração mais próxima do desempenho da empresa e incentivando os comportamentos produtivos tornaram-se práticas mais comuns nas normas de contratação e remuneração das empresas. Como resultado, ocorreu uma mudança fundamental na forma como os trabalhadores são pagos Ver Primer II, levando muitos a questionar as implicações regulatórias e fiscais ver Primer III. Tradicionalmente, a remuneração do trabalho consistia simplesmente de salários Ou salários, muitas vezes acompanhados por pacotes de benefícios que incluem aposentadoria, cuidados de saúde e seguro de vida A compensação evoluiu recentemente para incluir salários base, salários, comissões, horas extras, férias pagas, gorjetas, bônus não produtivos, participação nos lucros, Bônus, seguro de saúde, pensão e aposentadoria, opções de compra de ações e planos de compra de ações. Os dois últimos se tornaram cada vez mais suplementos prevalentes à remuneração salarial tradicional nas últimas duas décadas, refletindo uma política de negócios para vincular o desempenho do trabalho com a empresa. Desempenho Planos de compra de ações de empregados, através do uso de compras de ações subsidiadas, dar ao empregado uma oportunidade de compartilhar o crescimento potencial do empregador Planos de opção de ações cresceram em uso por causa de seus benefícios para os empregadores, , Eles são atraentes porque eles são uma maneira alternativa de ajudar no aumento das finanças devido a implicações tributárias e contábeis Alinham os interesses dos empregados com os dos acionistas e ajudam a atrair e reter talentos. Para os funcionários, eles são atraentes porque têm potencial para ganhos fantásticos e oferecem certas vantagens fiscais. A prática de alinhar os interesses dos funcionários com Aqueles dos acionistas não é novo Através de programas de participação nos lucros os empregadores têm sido a concessão de bônus e comissões para os funcionários após o sucesso na empresa Durante os tempos de desempenho superior da empresa, a participação nos lucros é recompensado aos empregados por suas contribuições que ajudaram o sucesso das empresas. Desempenho, participação nos lucros recompensados ​​aos funcionários é, portanto, muito menor, ou mesmo inexistente Como resultado, o risco foi injetado para os funcionários renda de acordo com o sucesso da empresa. Opções de ações adicionaram outro componente de risco para a remuneração dos funcionários O preço de mercado De um estoque está relacionado ao sucesso do empregador, é também Em conseqüência, o rendimento do empregado é imediatamente e diretamente dependente do mercado geral e da condição macroeconômica da economia, marcando um desvio dos pacotes de compensação tradicionais. Opções de Chamadas de Estilo Americano Modificadas. A maioria das opções de ações concedidas nos Estados Unidos são modificadas opções de compra em estilo americano, que dão ao empregado um direito contratual para comprar o estoque por uma data específica para um preço especificado A opção de ações típicas permite que o empregado o direito de comprar chamado exercitando a opção Uma determinada quantidade de ações a um determinado preço preço de exercício durante um período de tempo especificado O titular da opção ou empregado pode lucrar pela captura do spread sobre a diferença entre o preço de mercado eo preço de exercício Se o preço de mercado da ação sobe acima do preço de exercício Pago, então o empregado pode exercer sua opção, e comprar o estoque ao preço de exercício A diferença b Entre o preço de mercado atual e o preço de exercício é chamado spread Se o spread é positivo, a opção é chamada in-the-money Se o spread é negativo, a opção é chamada out-of-the-money ou underwater. For simplicidade , O ciclo de vida de uma opção de compra de ações pode ser dividido em três períodos de aquisição, exercíveis e conversão de imposto O período de aquisição de direitos começa quando o empregador concede a opção ao empregado como componente variável da remuneração. Exercer a opção O período de carência termina quando a opção torna-se exercível de acordo com os termos do contrato de opção Durante o período de exercício, o empregado pode exercer a opção a qualquer momento Uma vez que a opção tenha sido exercida eo empregado tome posse do estoque, Durante o terceiro período de conversão, o empregado detém a opção exercida até que um determinado período de tempo passe entre o exercício da opção e Vendendo a opção normal 365 dias Na conclusão deste período, as implicações fiscais mudança para o empregado, que, em seguida, pode vender o estoque e ser sujeito ao tratamento fiscal preferencial. Major tipos de opções de ações. Há dois tipos principais de opções de ações , Cada qual com seu próprio conjunto de requisitos e conseqüências fiscais. Opções de ações qualificadas. Em geral As opções de ações qualificadas, também referidas como opções de ações de incentivo, contêm restrições explícitas que resultam em acordos altamente estruturados. Descrição acima acima Ao longo da vida da opção qualificada, o empregado deve respeitar as restrições contidas no acordo Enquanto o empregado respeitar as restrições do acordo, o empregado receberá tratamento fiscal preferencial. Para os trabalhadores, uma opção de compra de ações qualificada Não é reconhecido como imposto de renda ordinário quando a opção é concedida ou exercida e, portanto, não está sujeita Dependendo da situação particular do empregado. Com opções de ações qualificadas, o empregado é tributado somente após a venda da ação de opção e, para fins tributários, o ganho é tratado Como um ganho de capital a longo prazo, a uma taxa de 20.Se o empregado violar quaisquer restrições do contrato, a opção qualificada torna-se desqualificado. Uma vez desclassificado, o empregado perderá o tratamento fiscal preferencial associado com opções de ações qualificadas. Irá reconhecer um imposto de renda federal apropriado, a uma taxa máxima de 39 6, bem como imposto de ganho de capital sobre qualquer ganhos. Para os empregadores, uma opção de ações qualificada não fornece benefícios fiscais. Requisitos Os requisitos específicos para opções de ações qualificadas são fornecidos pelo IRS sob a seção 422 do Internal Revenue Code ii A opção qualificada deve atender aos requisitos do Código quando concedido pelo empregador, E deve continuar a ser satisfeita pelo empregado em todos os momentos a partir do momento da concessão até que seja exercido. Os destaques dos requisitos específicos incluídos a opção pode ser concedida apenas aos empregados o empregado não deve possuir ações representando mais de 10 de O poder de voto de todas as ações em circulação a opção não pode ser exercida por outra pessoa que não o titular da opção a opção deve ser concedida ao abrigo de um acordo escrito cada acordo deve listar as restrições colocadas sobre o exercício da opção cada acordo deve estabelecer uma oferta de venda O preço de opção ao preço de opção cada acordo deve estabelecer o período de tempo durante o qual a opção permanecerá aberta o acordo deve especificar que a opção não pode ser transferida pelo titular da opção a opção deve ser exercível apenas no prazo de dez anos de concessão eo Preço de opção deve ser igual ou superior ao valor de mercado justo no momento da outorga. Opções de ações não qualificadas. As opções de ações não qualificadas representam Outras opções de ações que não atendem aos requisitos estatutários de uma opção de ações qualificada. Para empregados, uma opção não qualificada é tributada quando o empregado exerce a opção. O ganho na opção não qualificada é reconhecido como remuneração eo empregado é tributado em uma Imposto sobre o rendimento, a uma taxa máxima de 39 6 No entanto, se o trabalhador detém o stock durante mais de 365 dias, o tratamento das alterações de ganho Em vez de ser classificado como compensação, o ganho é considerado um ganho de capital a longo prazo. Empregado é tributado à alíquota do imposto sobre ganhos de capital de 20 quando a ação é vendida, e não à taxa de imposto de renda federal. Para empregadores, uma opção não qualificada permite uma dedução fiscal igual ao ganho reconhecido como remuneração pelo empregado no momento em que a Os empregados e os empregadores gozam de benefícios fiscais, dependendo do tipo de opção de compra de ações concedida.1 Empregados Com opções de ações qualificadas, um empregado reconhece impostos superiores A opção não é reconhecida como imposto de renda ordinário no momento em que a opção é concedida ou exercida e, consequentemente, não está sujeita a quaisquer consequências fiscais o empregado é tributado apenas após a venda da opção de ações eo ganho é tratado Para fins fiscais como ganho de capital a longo prazo, a uma taxa de 20 Com opções de ações não-qualificadas, um empregado é tributado quando o empregado exerce a opção O ganho na opção não qualificada é reconhecido como compensação e o empregado é tributado em uma apropriada Imposto de renda federal, a uma taxa máxima de 39 6 No entanto, se o empregado detém a ação por mais de 365 dias, o tratamento do ganho é considerado ganho de capital a longo prazo O empregado tem um incentivo para manter a ação por até um Ano após o exercício da opção, assumindo, assim, o risco da mudança no spread enquanto aguarda a conversão de impostos.2 Empregador Com opções de ações não qualificadas, um empregador reconhece benefícios tributários superiores N com opções de ações qualificadas Com opções de ações qualificadas, um empregador normal não reconhece quaisquer benefícios fiscais No entanto, se o empregado faz com que a opção qualificada para ser desqualificado, o empregador pode tomar uma dedução para o montante reconhecido pelo empregado como renda ordinária na Mesmo ano como o empregado reconhece a renda Com opções de ações não qualificadas, o IRS permite empregador tem uma dedução correspondente como o rendimento ordinário reconhecido pelo empregado como uma despesa de remuneração No entanto, esta mesma dedução não aparece como uma despesa na demonstração de resultados, Levando alguns a argumentar os efeitos de distorção de permitir que os empregadores categorizem a opção de uma despesa em uma circunstância, mas não o outro.3 Interesse Público Numerosas preocupações públicas têm sido levantadas como resultado das implicações fiscais das opções de ações Para os funcionários, Os empregados assumem o risco de uma opção não qualificada durante o período de conversão do imposto e os Para 1999, empresas como a Microsoft e a Cisco evitam pagar impostos federais porque as deduções feitas por opções de ações não qualificadas exercidas pelos empregados desapareceram As opções de ações não qualificadas são mais benéficas para os empregadores devido ao seu tratamento em termos de relatórios financeiros, uma vez que as opções de ações qualificadas não proporcionam ao empregador qualquer tratamento financeiro benéfico.1 Em geral Quando as opções de ações não qualificadas são exercidas, uma despesa de compensação correspondente é deduzida da declaração de imposto do empregador, reduzindo assim a sua factura fiscal final O montante deduzido é igual ao ganho ou spread entre o preço de mercado eo preço de exercício A dedução reduz o empregador s Rendimento tributável e consequente pagamento de impostos. Na demonstração dos fluxos de caixa, esta No entanto, este benefício fiscal desvia-se da demonstração de resultados aparecendo apenas como nota de rodapé e, em vez disso, atinge o balanço, diminuindo os passivos e aumentando o capital próprio. O benefício fiscal é então tido em conta no denominador do cálculo do lucro por acção Reduzindo a diluição causada pelo exercício de opções de ações Um estudo recente da Bear Stearns revela que esta prática está crescendo e, em alguns casos, é bastante substancial iv.2 Balanço Patrimonial O empregador deduz uma despesa de compensação em sua declaração de imposto quando o empregador exerce a De acordo com o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira FASB, o empregador não precisa entrar a despesa de compensação para a sua declaração de renda Em vez disso, para compensar esta responsabilidade , O empregador credita patrimônio líquido Um exemplo é descrito abaixo Vagamento Despesa Benefício Fiscal Corporativo T. Número de Opções Exercidas 1.000 Taxa Estatutária de Imposto de Renda 35.Tipo de Exercício 10 Taxa de Imposto de Imposto x Despesa de Comp. Preço de Sólido na Data de Exercício 100 Benefício Fiscal 35 x 90.000 31.500Pesa de Despesas Fiscais. Preço de Ações na Data de Exercício Preço de Exercício x Número de Opções Exercidas. 100- 10 x 1.000 90.000. Entrada do jornal para registrar o benefício fiscal de 31.500.Debit Impostos a pagar 31.500.Credit Patrimônio líquido 31.500.3 Fluxo de caixa Statement. Bene FASB não permite que o benefício fiscal do exercício de opções de ações não qualificadas para ser registrado no rendimento No entanto, uma orientação conflituosa sobre o assunto resultou em tratamento diferente da apresentação do fluxo de caixa do ajuste relacionado ao benefício fiscal de A FAS n. ° 95 sustenta que os pagamentos em numerário para impostos são um fluxo de caixa operacional. O FAS n. ° 125 estabelece que, se a compensação registada numa declaração de imposto sobre uma concessão de opção exceder a compensação registada para a informação financeira, Reconhecido no patrimônio líquido No entanto, o FAS nº 95 sustenta que o produto em dinheiro da emissão de títulos de capital é um fluxo de O Bear, a Stearns Co alega que a maioria das empresas parece fazer o ajuste do fluxo de caixa das operações, em vez de financiar vi.4 Lucro por ação. Mesmo que o benefício fiscal não apareça na demonstração de resultados, a FAS no 128 exige que a O benefício fiscal potencial a ser tido em conta no cálculo do lucro diluído por ação, reduzindo assim o impacto dilutivo das opções de ações O efeito dilutivo das opções de ações é ilustrado abaixo, que contém a utilização do método das ações em tesouraria TSM TSM é um exercício hipotético que assume Que as opções de compra de ações são exercidas no início do período e que o produto é utilizado para recomprar as ações ordinárias da companhia. Ao aplicar esse método, o lucro diluído por ação, calculado de acordo com a FAS 128, Não permitiu esse tratamento, o lucro por ação neste exemplo seria de 1 89 Cálculo do lucro por ação diluído. Suposições adicionais Ações sob opção 50.000 Renda - 1.000, 000 Preço de exercício - 20. Média ponderada de ações em circulação 500.000 Preço médio de ações - 50. Método de ações de tesouraria FAS no 128.Assumido receitas do exercício de opção 20 x 50.000 1.000.000. Receitas provenientes do benefício fiscal de opção 50 - 20 x 50.000 1.500.000 x 35 525.000. Total das receitas assumidas 1.000.000 525.000 1.525.000. Acções sob a forma de acções recompradas 1.525.000 50 30.5000. Acções crescentes 50.000 30.5000 19.500. Acções totais utilizadas no denominador 500.000 19.500 519.500 Lucro diluído por acção 1.000.000 519.500 1 92.5 Preocupações Públicas. Do Bear, Stearns Por exemplo, pode-se concluir que os ganhos por ação para os empregadores com planos de opções de ações liberais podem levar a distorção dos números Como muitos investidores dependem de medidas de avaliação baseadas em ganhos, como a relação preço-lucro, muitos acreditam que o tratamento contábil da contabilização da avaliação Das opções de ações precisa ser abordado ver próxima cartilha sobre as consequências fiscais das opções de ações de funcionários. Bureau of Labor Statistics 2000 P Levantamento de Opções de Ações na Indústria Privada em 1999.Crimmel, Beth Levin e Jeffrey Schildkraut, 1999, Pesquisa de Compensação Nacional Coleta Dados de Teste sobre Planos de Opções de Ações Compensação e Condições de Trabalho. Justin 1997 A Próxima Melhor Coisa para Dinheiro Livre Fortune. Hall , Brian e Kevin Murphy 2000 Stock Options for Undiversified Executivos National Bureau of Economic Research. Johnston, David Cay estudo de 2000 constata que muitas grandes empresas não pagam impostos O New York Times. Lebow, David et al 1999 Tendências recentes em práticas de compensação Federal Reserve Board Working Paper. Management Compensation Group Dulworth Inc 2000 Visão Geral de Equity Arrangements Compensação Consulting Division. McConnell, Pat 2000 empregado opções de ações Benefício de imposto de renda melhora EPS e fluxo de caixa, folha de pagamento despesa de imposto reduz EPS e fluxo de caixa Bear, Sterns Co Inc. Morrissey, Monique 2000 Background Report Employee Opções de Ações Financial Market Center. National Center for Employee Ownership 2000 A opção de compra de ações S Book. Pender, Kathleen 2000 Gigante Cisco Didn t Pagar qualquer imposto federal de renda Empresas Get Break on Employee Opções de ações San Francisco Chronicle. Schizer, David 2000 Executivos e Hedging O frágil Fundação Legal de Incentivo Compatibilidade Columbia Law and Economics Working Paper No 147. Wiatrowki, William 2000 Colocando estoque nos benefícios Como Prevalent é ele Compensação e condições de trabalho. Lista das notas de fim. i Lebow, David et al 1999 Recent Trends in Compensation Practices Federal Reserve Board Working Paper. ii Statutory requirements taken from National Center for Employee Ownership 2000 The Stock Options Book. iii Johnston, David Cay 2000 Study Finds That Many Large Companies Pay No Taxes The New York Times. iv McConnell, Pat 2000 Employee Stock Options Income Tax Benefit Improves EPS and Cash Flow, Payroll Tax Expense Reduces EPS and Cash Flow Bear, Sterns Co Inc.