Executivo compensação com estoque opções 2010 no Brasil

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Desative seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam habilitados), para que possamos continuar fornecendo as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você espera de nós. O pagamento do CEP continua a surgir à medida que os trabalhadores típicos são pagos menos Os anos 80, 1990 e 2000 foram tempos prósperos para os principais executivos dos EUA, especialmente em relação aos outros assalariados e mesmo em relação a outros assalariados muito altos (Aqueles que ganham mais de 99,9% de todos os assalariados). Os executivos constituem um grupo maior de trabalhadores do que o comummente reconhecido, e os aumentos salariais extraordinários recebidos pelos diretores executivos das grandes empresas tiveram efeitos derrubados ao puxar o pagamento de outros executivos e gerentes.1 Consequentemente, o crescimento da remuneração geral e executivo global Foi um fator importante que impulsionou a duplicação das ações de renda dos 1,0% superiores e 0,1% das famílias dos EUA de 1979 a 2007 (Bivens e Mishel 2017). O crescimento da receita desde 2007 também foi muito desequilibrado, já que os lucros atingiram níveis recordes e, de forma correspondente, o mercado de ações cresceu enquanto os salários da maioria dos trabalhadores (e as rendas familiares) diminuíram durante a recuperação (Mishel et al. 2017 Mishel 2017) . É útil rastrear a remuneração dos CEOs para avaliar o quão bem este grupo está fazendo na recuperação, especialmente porque esta é uma indicação precoce de quão bem outros ganhadores superiores e famílias de alta renda estão chegando até 2017. Este artigo apresenta tendências de remuneração de CEOs até 2017 E encontra: Tendências na remuneração do CEO no ano passado: a remuneração média do CEO foi de 15,2 milhões em 2017, usando uma medida abrangente de remuneração do CEO que cobre CEOs das 350 principais empresas dos EUA e inclui o valor das opções de ações exercidas em um determinado ano, 2,8 Por cento desde 2017 e 21,7 por cento desde 2010. Tendências a longo prazo na remuneração do CEO: De 1978 a 2017, a remuneração do CEO, ajustada à inflação, aumentou 937 por cento, um aumento acima do crescimento do mercado de ações dupla e substancialmente maior do que o dolorosamente lento 10,2 por cento Crescimento em uma remuneração típica dos trabalhadores no mesmo período. O índice de compensação de CEO para trabalhador foi de 20 para 1 em 1965 e de 29,9 para 1 em 1978, cresceu para 122,6 para 1 em 1995, atingiu um pico de 383,4 para 1 em 2000 e foi de 295,9 para -1 em 2017, muito maior do que era nos anos 1960, 1970, 1980 ou 1990. Se o Facebook, que excluímos de nossos dados devido a seus altos índices de compensação outlier, foram incluídos na amostra, o pagamento médio do CEO foi de 24,8 milhões em 2017 e o índice de remuneração do CEO para o trabalhador foi de 510,7 para 1. Compensação de CEO em relação à de outros assalariados elevados: nas últimas três décadas, a remuneração dos CEOs cresceu muito mais rapidamente do que a de outros trabalhadores altamente remunerados, aqueles que ganham mais de 99,9% dos outros assalariados. A remuneração dos CEOs em 2017 foi 4,75 vezes maior que a dos 0,1% superiores dos assalariados, uma relação 1,5 maior que a razão de 3,25 que prevaleceu durante o período 19471979 (esse ganho salarial é equivalente aos salários de 1,5 salários altos). Além disso, ao longo das últimas três décadas, a remuneração do CEO aumentou ainda mais em relação a outros assalariados muito altos do que os salários dos graduados da faculdade cresceram em relação aos de graduados do ensino médio. Esse pagamento de CEOs cresceu muito mais rápido do que o pagamento dos principais 0,1 por cento dos assalariados indica que o crescimento da remuneração do CEO não reflete apenas o aumento do valor de mercado dos profissionais altamente remunerados em um mercado competitivo de habilidades (o mercado de talentos), mas reflete a presença de Aluguéis substanciais incorporados no pagamento de executivos (o que significa que o pagamento do CEO não reflete maior produtividade dos executivos). Conseqüentemente, se os CEOs ganhassem menos ou fossem tributados mais, não haveria nenhum impacto adverso na produção ou no emprego. Tendências da remuneração dos CEOs A Tabela 1 apresenta tendências na remuneração do CEO de 1965 a 2017.2 Os dados medem a remuneração dos CEOs em grandes empresas e incorporam opções de compra de ações de acordo com o quanto o CEO percebeu nesse ano específico exercitando opções de compra de ações disponíveis. A medida de opções realizadas reflete o que os CEOs relatam como salários do Formulário W-2 para fins de relatórios fiscais e é o que eles realmente ganharam em um determinado ano. Esta é a medida mais utilizada pelos economistas.3 Além das opções de compra de ações, a medida de compensação inclui salário, bônus, subsídios de estoque restritos e pagamentos de incentivos de longo prazo. Detalhes completos metodológicos para a construção desta medida de compensação do CEO e benchmarking para outros estudos podem ser encontrados em Mishel e Sabadish (2017). Fazemos uma exceção a esses critérios de seleção, que é excluir o Facebook das amostras em 2017 e 2017 (os únicos anos para os quais a empresa foi pública). Isso ocorre porque a remuneração do CEO é tão negligente (uma compensação de 2,3 bilhões em 2017 e 3,3 bilhões em 2017) que inclui o Facebook altera dramaticamente nossos resultados. Nós relatamos os resultados excluindo e incluindo o Facebook na nossa discussão abaixo, mas excluímos a empresa em cálculos em todas as tabelas e números. Remuneração de CEO, índice de remuneração de CEO-a-trabalhador e preços de ações, 19652017 (2017 dólares) A ​​remuneração anual do CEO é calculada usando as opções de série de remuneração realizada, que inclui salário, bônus, bônus de ações restritas, opções exercidas e incentivo de longo prazo Pagamentos para CEOs nas 350 melhores empresas dos EUA classificados por vendas. Compensação anual dos trabalhadores na indústria-chave das empresas na amostra Com base na média de índices de firmas específicas e não na proporção de médias de CEO e compensação do trabalhador Fonte: Autores análise de dados da base de dados Compecers ExecuComp, dados econômicos do Federal Reserve (FRED) Do Banco da Reserva Federal de St. Louis, do Programa de Estatísticas de Emprego Atuais e da Mesa de Análise Econômica de tabelas NIPA Compartilhar no Facebook Tweet this chart Copie o código abaixo para incorporar este gráfico em seu site. A remuneração do CEO relatada na Tabela 1, bem como durante todo o resto do relatório, é a remuneração média dos CEOs nas 350 empresas dos EUA de propriedade pública (ou seja, empresas que vendem ações no mercado aberto) com a maior receita a cada ano. Nossa amostra a cada ano será de menos de 350 empresas, na medida em que essas grandes empresas não tiveram o mesmo CEO durante a maior parte ou a totalidade do ano. Para comparação, a Tabela 1 também apresenta a remuneração anual (salários e benefícios de um trabalhador de tempo integral e completo) de um trabalhador de supervisão de produção de setor privado (um grupo que cobre mais de 80% do emprego de folha de pagamento), permitindo comparar o CEO Compensação com a de um trabalhador típico. A partir de 1995, o quadro identifica a remuneração média anual da produção dos trabalhadores de supervisão nas principais indústrias das empresas incluídas na amostra. Tomamos essa compensação como representante do pagamento de trabalhadores típicos nessas empresas em particular. A história moderna da remuneração dos CEOs (a partir da década de 1960) é a seguinte. Embora o mercado de ações (conforme medido pela Dow Jones Industrial Average e SampP 500 Index e mostrado na Tabela 1) caiu cerca de metade entre 1965 e 1978, o pagamento do CEO aumentou 78,7 por cento. O salário médio do trabalhador viu um crescimento relativamente forte ao longo desse período (relativo aos períodos subseqüentes, não relativo ao pagamento do CEO ou ao pagamento de outros no topo da distribuição salarial). A remuneração anual do trabalhador cresceu 19,5 por cento entre 1965 e 1978, apenas cerca de um quarto tão rápido quanto o crescimento da remuneração dos CEOs durante esse período. A remuneração dos CEOs cresceu fortemente ao longo da década de 1980, mas explodiu na década de 1990 e atingiu o pico em 2000, aumentando em mais de 200% apenas entre 1995 e 2000. O pagamento dos executivos atingiu cerca de 20 milhões em 2000, um crescimento de 1,279 por cento em relação a 1978. Esse aumento Mesmo superou o crescimento do mercado de ações em expansão, cujo valor aumentou 513 por cento, conforme medido pelo SampP 500 ou 439 por cento, conforme medido pela Dow Jones Industrial Average de 1978 a 2000. Em contraste com a remuneração do mercado de ações e CEO Crescimento, a compensação dos trabalhadores do setor privado aumentou apenas 1,4% em relação ao mesmo período. A queda no mercado de ações no início dos anos 2000 levou a uma compensação substancial da remuneração do CEO, mas em 2007 (quando o mercado de ações se recuperou principalmente), a remuneração do CEO voltou perto de seu nível de 2000. A Figura A mostra como o pagamento do CEO flutua em conjunto com o mercado de ações conforme medido pelo Índice SampP 500, confirmando que os CEOs tendem a cobrar suas opções quando os preços das ações são altos. A crise financeira em 2008 e a queda no mercado acionário diminuíram 44 por cento até 2009. Em 2017, o mercado de ações recuperou todo o terreno perdido na recessão e, de forma surpreendente, a remuneração do CEO também teve uma forte recuperação . Em 2017, a remuneração média do CEO foi de 15,2 milhões, um aumento de 2,8% desde 2017 e 21,7% desde 2010. A remuneração do CEO em 2017 permanece abaixo dos anos de pico de 2000 e 2007, mas, como mostramos abaixo, permanece muito acima dos níveis de remuneração do Meados da década de 1990 e muito acima da remuneração dos CEOs nas décadas anteriores. Compensação CEO e S038P 500 Index (em 2017 dólares), 19652017 Copie o código abaixo para incorporar este gráfico em seu site. O aumento da remuneração dos CEOs nos últimos anos refletiu a melhoria das condições do mercado, impulsionadas pela evolução macroeconômica e um aumento geral da rentabilidade. Para a maioria das empresas, os lucros corporativos continuam a melhorar e os preços das ações corporativas se movem de acordo. Parece evidente que os CEOs individuais não são responsáveis ​​por essa ampla melhoria nos lucros nos últimos anos, mas claramente se beneficiam disso. Esta análise deixa claro que a economia está se recuperando para alguns americanos, mas não para a maioria. O mercado de ações e os lucros das empresas se recuperaram após a Grande Recessão, mas o mercado de trabalho permanece muito lento. Aqueles que estão no topo da distribuição de renda, incluindo muitos CEOs, estão vendo uma forte recuperação enquanto o trabalhador médio ainda está enfrentando os efeitos prejudiciais de um mercado de trabalho estagnado. A remuneração dos trabalhadores do setor privado caiu 1,3 por cento desde 2010 e permanece nos níveis de 2009. Tendências na relação de remuneração de CEO para trabalhador A Tabela 1 também apresenta a tendência na proporção de compensação de CEO para trabalhador para ilustrar o aumento da divergência entre o CEO e o pagamento do trabalhador ao longo do tempo. Essa relação geral é calculada em duas etapas. O primeiro passo é construir, para cada uma das maiores 350 empresas, a proporção da remuneração dos CEOs8217 para a remuneração anual dos trabalhadores na indústria-chave da empresa (os dados sobre o salário dos trabalhadores de uma determinada empresa não estão disponíveis). O segundo passo é a média desse índice em todas as empresas. A última coluna na Tabela 1 é a proporção resultante em anos selecionados. As tendências anteriores a 1995 baseiam-se nas mudanças na remuneração média do CEO e do setor privado na compensação do trabalhador. A tendência ano a ano é apresentada na Figura C. Relação de remuneração de CEO para trabalhador, 19652017 Copie o código abaixo para incorporar este gráfico em seu site. Os CEOs das principais empresas norte-americanas obtiveram 20 vezes mais do que um trabalhador típico em 1965. Esse índice cresceu para 29,9 para 1 em 1978 e 58,7 para 1 em 1989 e depois aumentou na década de 1990 para atingir 383,4 para 1 até o final Da recuperação da década de 1990 em 2000. A queda no mercado acionário depois de 2000 reduziu o pagamento do estoque de CEO (por exemplo, opções) e causou que a remuneração do CEO caiu até 2002 e 2003. A remuneração do CEO se recuperou para um nível de 351,3 vezes o pagamento do trabalhador em 2007, Quase de volta ao seu nível de 2000. A crise financeira em 2008 eo declínio do mercado acionário diminuíram a remuneração do CEO após 20072008, conforme discutido acima, e a relação de remuneração de CEO para trabalhador caiu em conjunto. Até 2017, o mercado de ações recuperou todo o valor que perdeu após a crise financeira. Da mesma forma, a remuneração do CEO cresceu a partir de sua baixa de 2009, e o índice de remuneração de CEO para trabalhador em 2017 se recuperou para 295,9 para 1. Embora o índice de remuneração de CEO para trabalhador permaneça abaixo dos valores máximos alcançados no início dos anos 2000, é muito maior do que o que prevaleceu durante a década de 1960, 1970, 1980 e 1990. Se o Facebook fosse incluído na nossa amostra, o índice de remuneração de CEO para trabalhador em 2017 teria sido de 510,7 para 1. O pagamento do diretor-presidente em relação à de outros trabalhadores altamente remunerados A remuneração dos CEOs aumentou bastante, mas também o pagamento de outros salários altos. Para alguns analistas, isso sugere que o aumento dramático na remuneração do CEO foi impulsionado principalmente pela demanda por habilidades de CEOs e outros profissionais altamente remunerados. Esta interpretação, então, é que a remuneração do CEO está sendo estabelecida pelo mercado para habilidades e é tomada como evidência de que o aumento da remuneração dos CEOs não é devido ao poder gerencial e ao comportamento de busca de renda (Bebchuk e Fried 2004). Um exemplo proeminente das outras profissões, também o argumento vem de Kaplan (2017a, 2017b). Por exemplo, na prestigiosa conferência de Martin Feldstein de 2017, Kaplan (2017a, 4) afirmou: Nos últimos vinte anos, então, o pagamento de CEO da empresa pública em relação aos 0,1% superiores permaneceu relativamente constante ou declinou. Esses padrões são consistentes com um mercado competitivo de talentos. Eles são menos consistentes com o poder gerencial. Outros grupos de alto rendimento, não sujeitos a forças de poder gerencial, tiveram crescimento similar no salário. E em um documento de acompanhamento para o Instituto CATO, publicado como documento de trabalho do National Bureau of Economic Research (NBER), Kaplan (2017b, 21) expandiu ainda mais esse ponto: o ponto dessas comparações é confirmar que, embora os CEOs da empresa pública Ganham um ótimo negócio, eles não são únicos. Outros grupos com executivos de empresas primitivas, advogados corporativos, investidores em fundos de hedge, investidores de private equity e outros têm visto aumentos de salários significativos onde há um mercado competitivo de talentos e problemas de gerenciamento de gestão estão ausentes. Novamente, se alguém usa evidências de maior remuneração de CEOs como evidência de poder gerencial ou captura, também é preciso explicar por que esses grupos profissionais tiveram um crescimento similar ou mesmo maior no salário. Parece mais provável que uma parcela significativa do aumento da remuneração dos CEOs tenha sido impulsionada pelas forças do mercado também. Bivens e Mishel (2017) abordam a questão maior do papel da remuneração do CEO em gerar ganhos de renda no topo e concluem que há rentas substanciais incorporadas no pagamento de executivos, o que significa que os ganhos de remuneração do CEO não são simplesmente o resultado de um mercado competitivo Pelo talento. Aproveitamos essa análise para mostrar que a remuneração dos CEOs cresceu muito mais rapidamente do que a remuneração de outros trabalhadores altamente remunerados nas últimas décadas, o que sugere que o mercado de habilidades não era responsável pelo rápido crescimento da remuneração dos CEOs. Para alcançar essa descoberta, empregamos a própria série de Kaplans sobre a remuneração do CEO e comparamos isso com os rendimentos das principais famílias, como ele, mas também comparamos isso com um padrão melhor, os salários dos melhores assalariados.4 Atualizamos a série Kaplans além de 2010 usando O crescimento da remuneração dos CEOs em nossa própria série. Esta análise descobre, contrariamente a Kaplan, que a compensação dos CEOs superou amplamente a dos trabalhadores altamente remunerados, os principais 0,1 por cento dos assalariados. A Tabela 2 apresenta a proporção da remuneração média dos diretores executivos das grandes empresas, a série desenvolvida pela Kaplan, a dois benchmarks. O primeiro benchmark é o que o Kaplan emprega, a renda doméstica média daqueles dos 0,1% maiores desenvolvidos por Piketty e Saez (2017). O segundo é o lucro anual médio dos 0,1 por cento dos assalariados com base em uma série desenvolvida por Kopczuk, Saez e Song (2010) e atualizada em Mishel et al. (2017). Cada proporção é apresentada como uma relação simples e registrada (para converter em um prémio, o diferencial de remuneração relativo entre um grupo e outro). O benchmark salarial parece ser o mais apropriado, uma vez que evita problemas de mudanças demográficas domésticas em casais de dois países, por exemplo, e limita a renda ao rendimento do trabalho (excluindo a renda do capital). Tanto os índices como os índices de registro claramente subestimam o salário relativo dos CEOs, uma vez que o pagamento executivo é uma parcela não trivial do denominador, um viés que provavelmente cresceu ao longo do tempo simplesmente porque o pagamento relativo do CEO aumentou.5 Para fins de comparação, a Tabela 2 também mostra as mudanças No prêmio salarial bruto (não ajustado à regressão) do ensino médio para a escola secundária. As comparações terminam em 2017 porque os dados de 2017 para salários superiores de 0,1% ainda não estão disponíveis. Crescimento da remuneração relativa do CEO e salários da faculdade, 19792017 Copie o código abaixo para incorporar este gráfico em seu site. A remuneração do CEO aumentou de 1,14 vezes a renda dos 0,1% superiores das famílias em 1989 para 1,85 vezes a principal receita familiar de 0,1% em 2017. A remuneração do CEO em relação ao salário dos principais assalariados de 0,1% cresceu ainda mais, de uma proporção de 2,68 em 1989 Para 4,75 em 2017, um aumento (2,07) igual ao salário de mais de dois assalariados muito altos. A relação logarítmica do salário relativo do CEO aumentou 49 pontos de registro de 1989 a 2017, utilizando os principais rendimentos familiares de 0,1% como comparação e 57 pontos de registro em relação aos principais assalariados de 0,1%. Este é um grande aumento. Kaplan (2017a, 4) concluiu que o pagamento relativo do CEO manteve-se relativamente constante ou declinou. Kaplan (2017b, 14) descobre que o índice permanece acima de sua média histórica e do nível em meados da década de 1980. A Figura D coloca isso em contexto histórico apresentando os índices apresentados na Tabela 2 de volta a 1947. A proporção de remuneração do CEO para o topo (0,1 por cento) em 2017 (1.85) foi dois terços superior à média histórica (19471979) de 1.11. A proporção de remuneração do CEO em relação aos assalariados superiores em 2017 foi de 4,75, 1,5 superior à média histórica de 3,25 (um ganho relativo dos salários ganho por 1,5 salários altos). Como mostram os dados da Tabela 2, o aumento do prêmio de remuneração de CEO efetuado desde 1979 e, em particular, desde 1989, excedeu em muito o aumento do prêmio salarial da faculdade para o ensino médio, amplamente e apropriadamente considerado um crescimento substancial. Os dados mostrariam um crescimento ainda mais rápido do pagamento relativo do CEO se a Kaplan tivesse construído sua série histórica usando a série Frydman e Saks (2010) para o período de 19801994 em vez dos dados de Hall e Leibman (1997 ).6 Comparação da remuneração do CEO para o topo Rendimentos e salários, 19472017 Copie o código abaixo para incorporar este gráfico em seu site. Presumivelmente, o pagamento relativo do CEO aumentou ainda mais desde 2017. Como mostra a Tabela 1, entre 2017 e 2017, a remuneração do CEO aumentou 2,8%. (Infelizmente, os dados sobre os ganhos dos principais assalariados para 2017 ainda não estão disponíveis para uma comparação com as tendências de remuneração do CEO). Se o pagamento do CEO crescer muito mais rápido do que o de outros assalariados altos é um teste da presença de rendas, como Kaplan tem Sugeriu, então, concluiríamos que os executivos de hoje recebem aluguéis substanciais, o que significa que, se fossem pagos menos, não haveria perda de produtividade ou produção. A grande discrepância entre o salário dos CEOs e outros assalariados muito altos também duvida da alegação de que os CEOs estão sendo pagos esses montantes extraordinários por causa de suas habilidades especiais. Quais são as habilidades que são tão descontínuas que saltam uma quantidade tão significativa em e mesmo além do ponto em que ganham mais de 99,9% de todos os ganhadores. A distribuição de habilidades, refletida no resto da distribuição salarial, tende a ser muito mais contínuo. Conclusão Às vezes, pensa-se que o aumento da remuneração do CEO é uma questão simbólica e não tem consequências para a grande maioria. No entanto, a escalada da remuneração do CEO e, em correspondência, a remuneração dos executivos em geral, alimentaram o crescimento dos principais rendimentos de 1,0%. Bivens e Mishel (2017) Nota: Em um estudo de retornos fiscais de 1979 a 2005, Bakija et al. (2010) mostram a tendência nas ações do total de renda dos agregados familiares dos EUA que chegam ao top 1.0 e 0,1% das famílias. Eles estabelecem que os aumentos nos rendimentos no topo foram conduzidos de forma desproporcional por famílias chefiadas por alguém que era um executivo (incluindo gerentes e supervisores e doravante denominados executivos) em setores não financeiros ou no setor financeiro como executivo ou outro trabalhador. As famílias chefiadas por um executivo não financeiro estavam associadas a 44 por cento do crescimento da participação de renda máxima de 0,1 por cento e 36 por cento no crescimento entre 1,0% superior. Aqueles no setor financeiro foram associados a quase um quarto (23 por cento) da expansão das ações de renda tanto do top 1.0 quanto do top 0.1 por cento. Juntos, as finanças e os executivos representaram 58% da expansão da renda para o topo de 1,0% das famílias e uma participação ainda maior de dois terços (67%) do crescimento da renda dos 0,1% das famílias. Relativamente aos outros no 1% superior, os agregados familiares chefiados por executivos tinham um crescimento médio médio da renda, aqueles que eram chefiados por alguém no setor financeiro apresentaram crescimento de renda acima da média e os agregados familiares remanescentes (não executivos, não financeiros) tiveram um rendimento mais lento do que a média crescimento. Em nossa opinião, essa análise dos dados da renda familiar é insuficiente para o papel dos executivos e do setor financeiro, uma vez que não representam o aumento da renda do cônjuge dessas fontes. Nós argumentamos acima que o alto pagamento do CEO reflete as rendas, o que significa que não indica um crescimento da contribuição individual dos executivos para aumentar a produção. Conseqüentemente, o pagamento do CEO poderia ser reduzido e a economia não sofreria qualquer perda de produção. Outra implicação do aumento do salário dos executivos é que ele reflete o rendimento que de outra forma teria acumulado para outros na economia: o que os executivos ganharam não estava disponível para um crescimento salarial mais amplo para outros trabalhadores. Bivens e Mishel (2017) exploram esta questão em profundidade. Existem políticas que podem ser usadas para reduzir o escalonamento da remuneração dos executivos e ampliar o crescimento dos salários para a maioria dos trabalhadores. Alguns envolvem impostos. Implementar taxas de imposto de renda marginais mais altas no topo limitaria o comportamento de busca de renda e reduziria os incentivos para que os executivos pressionassem por um salário tão elevado. Também foi proposta legislação que elimina a quebra de impostos para o pagamento do desempenho executivo que foi estabelecido no início da administração Clinton: ao permitir a dedução do salário de desempenho, esta mudança de imposto ajudou a gerar o crescimento das opções de compra de ações e outros desembolsos de desempenho.7 Outra opção é Para estabelecer taxas de imposto corporativo mais elevadas para as empresas que têm ratios mais elevados de remuneração de CEO para trabalhador, como está sendo proposto na Califórnia.8 Outras políticas que podem potencialmente limitar o crescimento salarial executivo são mudanças na governança corporativa, como maior uso de dizer sobre Pagamento, o que permite que as empresas acionistas votem sobre a remuneração dos altos executivos. Sobre os autores Lawrence Mishel. Um economista nacionalmente reconhecido, foi presidente do Instituto de Política Econômica desde 2002. Anteriormente ele foi o primeiro diretor de pesquisa do EPI (a partir de 1987) e mais tarde se tornou vice-presidente. Ele é o co-autor de todas as 12 edições de The State of Working America. Ele possui um Ph. D. Em economia da Universidade de Wisconsin em Madison, e seus artigos apareceram em uma variedade de periódicos acadêmicos e não acadêmicos. Suas áreas de pesquisa são economia trabalhista, distribuição salarial e de renda, relações industriais, crescimento da produtividade e economia da educação. Alyssa Davis ingressou na EPI em 2017 como Bernard e Audre Rapoport Fellow. Ela auxilia os pesquisadores do PAI na sua análise contínua da força de trabalho, padrões trabalhistas e outros aspectos da economia. Alyssa auxilia na concepção e execução de projetos de pesquisa em áreas como pobreza, educação, cuidados de saúde e imigração. Ela também trabalha com a Rede de Análise e Pesquisa Econômica (EARN) para fornecer suporte de pesquisa a várias organizações de advocacia estaduais. Alyssa trabalhou anteriormente na Câmara dos Deputados do Texas e no Senado dos EUA. Ela possui um B. A. Da Universidade do Texas em Austin. 1. Em 2007, de acordo com a base de dados do Capital IQ, havia 38.824 executivos em empresas de capital aberto (tabulações gentilmente fornecidas pelo professor da Universidade Temple Steve Balsam). Havia 9.692 no top 0.1 por cento dos assalariados. 2. Os anos escolhidos são baseados na disponibilidade de dados, embora, sempre que possível, escolhemos picos cíclicos (anos de baixo desemprego). 3. Por exemplo, todos os trabalhos preparados para o simpósio no topo 1,0 por cento, publicados no Journal of Economic Perspectives (verão 2017), usaram as medidas de pagamento do CEO com as opções realizadas. Bivens e Mishel (2017) seguem essa abordagem porque os editores pediram que deixassem referências à medida concedida por opções. 4. Agradecemos Steve Kaplan compartilhando sua série conosco. 5. O professor da Universidade do Templo, Steve Balsam, forneceu gentilmente tabulações dos salários anuais W-2 dos executivos no top 0.1 por cento do banco de dados do Capital IQ. Os 9,692 executivos em empresas de propriedade pública que estavam no topo 0,1 por cento dos assalariados tiveram ganhos médios de W-2 de 4.400.028. Usando Mishel et al. (2017) estimativas de salários superiores de 0,1%, os salários dos executivos representam 13,3% dos salários totais superiores de 0,1%. Pode-se avaliar o preconceito de incluir os executivos no denominador, observando que a proporção de salários executivos para todos os principais salários de 0,1% em 2007 foi de 2,14, mas a proporção de salários de executivos para salários não executivos foi de 2,32. Infelizmente, não temos dados que permitam uma avaliação do viés em 1979 ou 1989. Também não temos informações sobre o número e os salários dos executivos nas empresas privadas, a inclusão deles indicaria claramente um viés ainda maior. O IRS informou que havia cerca de 15.000 declarações de impostos corporativas em 2007 de empresas com ativos superiores a 250 milhões, indicando que há muitos mais executivos de grandes empresas do que apenas aqueles em empresas de capital aberto. 6. Kaplan (2017b, 14) observa que a série Frydman e Saks cresceu 289 por cento, enquanto a série Hall e Leibman cresceu 209 por cento. Ele também observa que a série Frydman e Saks cresce mais rápido do que a relatada por Murphy (2017). 7. Os Estados Unidos Sens. Jack Reed (D-R. I.) E Richard Blumenthal (D-Conn.) Introduziram legislação em 2017, Stop Subsidating Multimillion Dollar Corporate Bonuses Act (S.1476). O que limitaria a dedutibilidade fiscal do pagamento do desempenho. Balsam (2017) estima que, entre 2007 e 2010, os contribuintes subsidiaram mais de 30 bilhões em pagamento de desempenho executivo por causa da lacuna. Referências Balsam, Steven. 2017. Compensação de capital: Motivações e Implicações. Washington, D. C. 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